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这家餐饮包装企业要上市!它是瑞幸、喜茶的供应商,2021年净赚8000多万!

2022-07-05 08:17:29

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今年5月12日,鸿铭智能在创业板上市的申请成功过会,继中荣印刷之后,成为又一家即将登陆A股的印刷包装企业。

此外,目前已进入上市审核流程的圈内企业还有南王科技、炜冈科技和洋紫荆。近期,还有一家企业预披露了创业板上市招股书——合肥恒鑫生活科技股份有限公司,是瑞幸、喜茶、亚马逊、星巴克、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner 咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮等知名品牌的餐饮具供应商。

合肥恒鑫是做什么的?

合肥恒鑫生活科技股份有限公司成立于199710月,迄今已有近25年历史。

成立之初,合肥恒鑫主营商务印刷业务;2001年开始,将产品重心转向纸杯,是国内较早将柔性版印刷用于纸杯生产的企业之一。

自2008年,合肥恒鑫切入PLA淋膜纸杯生产,将其打造成为企业的拳头产品。PLA的中文名叫作聚乳酸,是以乳酸为主要原料的聚合物,可生物降解。

在不断扩大PLA淋膜纸杯生产的同时,合肥恒鑫还收购了一家塑料制品公司,消化吸收其注塑、吸塑成型技术,开发PLA刀叉勺、吸管、塑料杯、搅拌棒、发泡餐盒和餐碟等产品。

2021年,合肥恒鑫的主营业务收入6.96亿元。其中4.00亿元、2.96亿元来自纸制餐饮具、塑料餐饮具,占比为57.53%、42.47%。

在纸制餐饮具中,PLA淋膜纸杯、PE淋膜纸杯分别为2.09亿元、1.70亿元。在塑料餐饮具中,PLA杯盖、PET/PP/PS杯盖、PLA塑料杯、PET/PP塑料杯分别为9868.74万元、5333.16万元、1703.43万元、5939.37万元。

合肥恒鑫主营业务收入的产品结构(单位:万元)

2021年合肥恒鑫有4.12亿元的营收来自可生物降解餐饮具,占主营业务收入的59.19%;环保性产品占据了主导。显示出合肥恒鑫在可生物降解餐饮具领域的技术和市场积淀;在禁塑、减塑成为大势所趋的情况下,站到了风口上。

按环保性能划分合肥恒鑫主营业务收入的产品结构(单位:万元)

合肥恒鑫的产品原来主要面向海外市场,到2019年,外销收入在其主营业务收入中的占比高达78.88%。然而最近两年,合肥恒鑫内销收入快速增长,由2019年的1.12亿元提升至2021年的3.29亿元;在主营业务收入中,内销占比提升至47.21%。

合肥恒鑫主营业务收入的区域结构(单位:万元)

合肥恒鑫内销快速增长,得益于一批国内大客户。

比如,2020年开始建立合作关系的瑞幸咖啡,当年为其贡献销售额2650.39万元,到2021年贡献的销售额更是飙涨至8319.30万元。

2021年,与喜茶旗下负责采购的子公司深圳猩米科技开始合作,当年为其贡献销售额2733.14万元。

合肥恒鑫前五大客户的情况(单位:万元)

合肥恒鑫的硬实力

在合肥恒鑫的主要生产设备清单中,有纸杯机、注塑机、淋膜机、模切机,还有8台印刷机、8台印杯机。

截至2019年末,合肥恒鑫的资产总额为5.13亿元,到2021年末增至7.28亿元,两年时间增长41.82%。其归属于母公司所有者权益(简称“净资产”)由3.05亿元增至4.61亿元,两年时间增长51.32%。

净资产比资产总额增长快,资产负债率自然会走低。2019年末,合肥恒鑫的资产负债率(母公司)为39.86%,到2020年末降至29.71%,2021年末再降至26.58%。

合肥恒鑫的资产情况(单位:亿元)

再来看合肥恒鑫最近三年的营收和利润,2019年为5.44亿元,2020年同比下降22.03%,降至4.24亿元;2021年又同比大涨69.37%,达到7.19亿元。2019年净利润为7026.56万元,2020年同比暴跌64.60%,降至2487.66万元;2021年又同比暴涨226.56%,达到8123.61万元。

据招股书解释,2020年营收下滑主要受新冠疫情和中美贸易摩擦影响,境外销售规模降低。

数据显示:2019年,合肥恒鑫外销收入4.19亿元,2020年同比下降29.86%,降至2.94亿元;内销收入则由2019年的1.12亿元,同比增长8.11%,达到1.21亿元。

由于整体营收规模缩水,其净利润也随之受到较大冲击。

2021年与2019年相比,合肥恒鑫的营收增长了32.06%,净利润则增长了15.62%。

合肥恒鑫的营收和利润情况
环保产品是否更赚钱?

最近三五年,环保餐饮包装是备受关注的热点。包括裕同、吉宏、合兴、大胜达在内的很多企业,都不惜巨资切入布局。

合肥恒鑫主打产品采用可降解的PLA材料,对环境更为友好,在禁塑、减塑的大背景下,环保餐饮包装产品理应获得更好的售价和利润空间。

那么,可生物降解的环保餐饮包装,是不是真的可以卖出更高的价格呢?招股书显示:2021年,合肥恒鑫PLA淋膜纸杯的平均售价为0.23元/只,而PE淋膜纸杯为0.18元/只,前者比后者高出0.05元/只。

同时,其PLA杯盖的平均售价为0.17元/只,PET/PP/PS杯盖为0.08元/只;PLA塑料杯为0.72元/只,PET/PP塑料杯为0.29元/只。也就是说,PLA杯盖、塑料杯的平均售价均比非PLA产品的两倍还要高!

合肥恒鑫主要产品的平均售价(单位:元/只)

不过,由于环保产品生产成本也相对较高,更高的售价能否转化为更高的利润呢?2019-2021年,合肥恒鑫可生物降解餐饮具产品的毛利率分别为43.53%、45.32%、38.90%,均高于不可生物降解产品的39.86%、35.51%、32.20%。

合肥恒鑫不同产品毛利率的情况

然而也正是由于售价相对较高,可生物降解餐饮包装在国内推广和应用的速度,并没有很多人预想的那么快。包括合肥恒鑫、家得宝、侨旺纸模、金晟环保在内,主打零塑餐饮包装产品的企业,很大一部分营收都来自海外市场。

国内在环保餐饮包装方面,其实拥有成熟的技术和充足的产能。但在过去很长一段时间里,国内企业主要只是作为国外市场的供应商。要改变这种局面,一方面需要政策面继续发力,持续推动禁塑、减塑;另一方面需要生产企业设法降低成本和售价,以激发国内市场的购买力。同时,也需要相关餐饮企业改变采购观念,愿意为环保产品支付合理的溢价。只有各方一起努力,被广泛看好的环保餐饮包装市场,才可能在短期内爆发出更大的发展潜力。

合肥恒鑫

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